「配资业务本金线」Emeco 19财年的业绩使其股价下跌了10％

Emeco

Holdings

Limited（ASX：EHL）已因FY19业绩而下跌10％。

营业收入增长了22％，达到4.645亿美元，重型土方设备业务报告未计利息，税项，折旧和摊销前的营业利润增长了40％，达到2.14亿美元。EBITDA利润率增长590个基点（或5.9％）至46.1％。

息税前营业利润（EBIT）增长了51％，达到1.254亿美元，息税前利润率增长良好，上升了520个基点（或5.2％），达到27％。

Emecos税后营业净利润（NPAT）增长214％，达到6,310万美元，法定NPAT增长536％，达到3,370万美元。据彭博社报道，市场预期其净利润为5418万美元。

利润的增长得益于平均运营利用率从去年的58％持续提高到64％（租金），租金率的提高，持续严格的成本控制以及Force和Matilda

Equipment的全年贡献。

Emeco在增长资本支出之前产生了9010万美元的运营自由现金流，这使它得以偿还了9.25％优先票据中的3380万美元，并投资于战略增长资产以获取未来收益。到19财年末，Emeco的市净率从18财年的2.6倍降至2倍。这是根据净债务/运营EBITDA计算的。显然，去杠杆化对于提高企业实力是一件好事。

对于20财年，管理层设定的目标是通过增加收益并利用现金流减少债务来继续去杠杆化。这将使公司能够在最佳时间以实质上更好的条件为债务再融资。

管理层还提到西方对铁矿石和黄金项目的强劲需求，这是被大量促进商品多样化的机会所激发的原因。

虽然Emeco从理论上讲商品业务的波动性较小，并且今天报告的业绩令人瞩目，但我不喜欢拥有其股份的想法，因为它对大型周期性资源客户的依赖程度很高。

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